投資組合分析是投資管理的一個(gè)領(lǐng)域，使市場(chǎng)參與者能夠分析和評(píng)估投資組合(股票、債券、另類投資等)的表現(xiàn)，以衡量相對(duì)和絕對(duì)的表現(xiàn)及其相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。這篇文章為大家?guī)?lái)新南威爾士大學(xué)應(yīng)用投資組合分析技巧講解。

一、投資組合分析工具

1) 持有期回報(bào)率

計(jì)算投資持有期間的總體回報(bào)。

持有期回報(bào)率={(期末價(jià)值-期初價(jià)值)+已收股息}/期初價(jià)值

2) 算術(shù)平均數(shù)

計(jì)算整個(gè)投資組合的平均收益。

算術(shù)平均數(shù)= (R1 + R2 + R3 +......+ Rn) / n

R = 單項(xiàng)資產(chǎn)收益率

3) 夏普比率

它計(jì)算的是每單位投資組合風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的超額收益。

夏普比率公式=(預(yù)期收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率)/標(biāo)準(zhǔn)差(波動(dòng)率)

4) 阿爾法

計(jì)算投資組合實(shí)際收益與預(yù)期收益之間的差額。

投資組合的阿爾法= 投資組合的實(shí)際收益率 - 投資組合的預(yù)期收益率

5) 跟蹤誤差

計(jì)算超額收益率與基準(zhǔn)收益率之間的標(biāo)準(zhǔn)差。

跟蹤誤差公式= Rp-Rb

Rp = 投資組合收益率，Rb = 基準(zhǔn)收益率

二、投資組合分析步驟

#1 - 了解投資者預(yù)期和市場(chǎng)特征

投資組合分析的第一步是將投資者的預(yù)期與此類資產(chǎn)的投資市場(chǎng)同步。投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的預(yù)期與市場(chǎng)因素的適當(dāng)同步，對(duì)實(shí)現(xiàn)投資組合目標(biāo)大有幫助。由于信息比率較高，基金經(jīng)理 B 取得了優(yōu)異的業(yè)績(jī)。

#2 - 確定資產(chǎn)配置和部署戰(zhàn)略

這是一個(gè)帶有主觀偏見(jiàn)的科學(xué)過(guò)程。必須確定投資組合將投資哪類資產(chǎn)、使用什么工具分析投資組合、投資組合將與哪類基準(zhǔn)進(jìn)行比較、這種業(yè)績(jī)衡量的頻率等等。

#3 - 評(píng)估績(jī)效并在必要時(shí)做出改變

在上一步規(guī)定的期限之后，將對(duì)投資組合的績(jī)效進(jìn)行分析和評(píng)估，以確定投資組合是否實(shí)現(xiàn)了既定目標(biāo)，以及是否需要采取補(bǔ)救措施。此外，還將納入投資者目標(biāo)的任何變化，以確保投資組合分析與時(shí)俱進(jìn)，并保持投資者的預(yù)期。

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