衍生品是一種金融合同，其價(jià)值取決于基礎(chǔ)資產(chǎn)或一組資產(chǎn)。常用的資產(chǎn)包括股票、債券、貨幣、大宗商品和市場(chǎng)指數(shù)?；A(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)值根據(jù)市場(chǎng)條件不斷變化。進(jìn)入衍生品合同背后的基本原則是通過(guò)對(duì)未來(lái)基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)值的投機(jī)來(lái)賺取利潤(rùn)。

想象一下，股票的市場(chǎng)價(jià)格可能會(huì)上漲或下跌。由于股票價(jià)值下跌，您可能會(huì)遭受損失。在這種情況下，您可以進(jìn)入衍生品合同，通過(guò)準(zhǔn)確的投注賺取利潤(rùn)，或者在股票在現(xiàn)貨市場(chǎng)交易的地方保護(hù)自己免受損失。在這篇短文中，我們總結(jié)了衍生品參與者以及衍生品類型。

一、投資者為何簽訂衍生品合約

投資者為何進(jìn)入衍生品合同除了賺取利潤(rùn)之外，使用衍生品合同的原因還有各種其他原因。其中一些原因如下：

1.套利優(yōu)勢(shì)

套利交易涉及在一個(gè)市場(chǎng)以低價(jià)購(gòu)買商品或證券，然后在另一個(gè)市場(chǎng)以高價(jià)出售。通過(guò)這種方式，您可以從兩個(gè)不同市場(chǎng)中商品價(jià)格的差異中獲益。

2.對(duì)抗市場(chǎng)波動(dòng)

資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)可能增加您損失的概率。您可以在衍生品市場(chǎng)尋找能夠幫助您抵御擁有的股票價(jià)格下降的產(chǎn)品。此外，您還可以購(gòu)買產(chǎn)品以防范您計(jì)劃購(gòu)買的股票價(jià)格上漲。

3.閑置資金

一些人利用衍生品作為風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的手段。然而，其他人則將其用于投機(jī)和賺取利潤(rùn)。在這里，您可以利用價(jià)格波動(dòng)而不必實(shí)際出售基礎(chǔ)股票。

二、誰(shuí)參與衍生品市場(chǎng)

每一類個(gè)體都會(huì)有參與衍生品市場(chǎng)的目標(biāo)。根據(jù)他們的交易動(dòng)機(jī)，可以將他們分為以下幾類：

1.對(duì)沖者

這些是在股票市場(chǎng)中規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的交易者。他們的目標(biāo)是通過(guò)參與衍生品市場(chǎng)來(lái)保護(hù)他們的投資組合，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格波動(dòng)。他們通過(guò)在衍生品市場(chǎng)上持相反的頭寸來(lái)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。通過(guò)這種方式，他們將損失的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的其他人身上。為了獲得可用的對(duì)沖，他們需要向承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的人支付保費(fèi)。

2.投機(jī)者

這些是衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。他們?cè)敢饨邮茱L(fēng)險(xiǎn)以獲取利潤(rùn)。他們與對(duì)沖者相比具有完全相反的觀點(diǎn)。這種分歧幫助他們?cè)谕蹲⒄_時(shí)獲得巨大的利潤(rùn)。在上面的例子中，你購(gòu)買了一個(gè)認(rèn)購(gòu)期權(quán)，以防止股價(jià)下跌。你的對(duì)手，即投機(jī)者，將押注股價(jià)不會(huì)下跌。如果股價(jià)不下跌，那么你就不會(huì)執(zhí)行你的認(rèn)購(gòu)期權(quán)。因此，投機(jī)者保留保費(fèi)并獲得利潤(rùn)。

3.保證金交易者

A指的是你需要與經(jīng)紀(jì)人存款參與衍生品市場(chǎng)的最低金額。它用于根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)每日反映你的損失和盈利。它使你能夠在衍生品交易中獲得杠桿，并維持一個(gè)大的未平倉(cāng)頭寸。

4.套利者

這些人利用低風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)不完善來(lái)獲利。他們同時(shí)在一個(gè)市場(chǎng)購(gòu)買低價(jià)證券并在另一個(gè)市場(chǎng)以更高的價(jià)格賣出。這只有在同一證券在不同市場(chǎng)上的價(jià)格不同時(shí)才能發(fā)生。

三、各種衍生合同有哪些?

主要的四種衍生合同類型包括期權(quán)、遠(yuǎn)期合同、期貨合同和互換合同。

1.期權(quán)

期權(quán)是一種衍生合同，它賦予買方在特定時(shí)間內(nèi)以指定價(jià)格買入/賣出基礎(chǔ)資產(chǎn)的權(quán)利。買方?jīng)]有任何義務(wù)行使該期權(quán)。期權(quán)的賣方稱為期權(quán)寫入者。指定的價(jià)格被稱為行權(quán)價(jià)格。美式期權(quán)可以在期權(quán)期滿前的任何時(shí)間行使，而歐式期權(quán)只能在到期日當(dāng)天行使。

2.期貨

期貨是標(biāo)準(zhǔn)化合同，允許持有人以約定價(jià)格在指定日期買入/賣出資產(chǎn)。期貨合同的各方有義務(wù)履行合同。這些合同在證券交易所上進(jìn)行交易。期貨合同的價(jià)值每天按市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整，意味著合同價(jià)值會(huì)在到期日前根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)進(jìn)行調(diào)整。

3.遠(yuǎn)期

遠(yuǎn)期合同類似于期貨合同，持有人有義務(wù)履行合同。但是，遠(yuǎn)期合同是非標(biāo)準(zhǔn)化的，不在證券交易所上交易。這些合同是場(chǎng)外交易的，不進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)整。它們可以根據(jù)合同各方的需求進(jìn)行定制。

4.互換

互換合同是兩方交換其財(cái)務(wù)義務(wù)的衍生合同。現(xiàn)金流量基于雙方之間商定的名義本金金額，沒有本金交換?，F(xiàn)金流量的金額基于利率。一般一個(gè)現(xiàn)金流量是固定的，另一個(gè)基于基準(zhǔn)利率變動(dòng)。利率互換是最常用的類型?；Q合同不在證券交易所上交易，而是在企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行場(chǎng)外合同。

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