商業(yè)周期是指經(jīng)濟(jì)在擴(kuò)張期和收縮期之間的波動(dòng)。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、利率、總就業(yè)人數(shù)和消費(fèi)者支出等因素有助于確定商業(yè)周期的當(dāng)前階段。了解經(jīng)濟(jì)周期可以幫助投資者和公司確定何時(shí)投資，何時(shí)撤資，因?yàn)槊總€(gè)周期都會(huì)影響股票和債券，以及公司的收入和利潤(rùn)。

一、商業(yè)周期的各個(gè)階段

商業(yè)周期是指經(jīng)濟(jì)從擴(kuò)張到收縮再到擴(kuò)張的周期性運(yùn)動(dòng)。經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的特點(diǎn)是增長(zhǎng)和衰退，包括經(jīng)濟(jì)衰退--經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的衰退可持續(xù)數(shù)月。商業(yè)周期或商業(yè)循環(huán)有四個(gè)階段。

1.擴(kuò)張

在擴(kuò)張期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)較快，利率普遍較低，產(chǎn)出增加。與增長(zhǎng)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如就業(yè)和工資、企業(yè)利潤(rùn)和產(chǎn)出、商品和服務(wù)的總供給和總需求，在整個(gè)擴(kuò)張階段往往呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢(shì)。經(jīng)濟(jì)中的貨幣流通保持健康，貨幣價(jià)格較低。然而，在擴(kuò)張階段，貨幣供應(yīng)量的增加會(huì)推高通貨膨脹。

2.峰值

周期的峰值是指經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)到最高速度。價(jià)格和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可能會(huì)在短期內(nèi)趨于穩(wěn)定，然后再次下降。一般來說，增長(zhǎng)高峰會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)失衡，需要加以糾正。因此，當(dāng)企業(yè)感覺經(jīng)濟(jì)周期達(dá)到頂峰時(shí)，可能會(huì)開始重新評(píng)估其預(yù)算和支出。

3.收縮

當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、就業(yè)率下降、價(jià)格停滯不前時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)緊縮。當(dāng)需求下降時(shí)，企業(yè)可能不會(huì)立即調(diào)整其生產(chǎn)水平，從而導(dǎo)致市場(chǎng)供過于求，供大于求，價(jià)格下行。如果持續(xù)下滑，衰退可能會(huì)演變成蕭條。

4.周期底部

當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于最低水平，供需達(dá)到復(fù)蘇前的最低點(diǎn)時(shí)，就進(jìn)入了周期的底部。周期底部是經(jīng)濟(jì)的痛苦時(shí)期，支出和收入停滯會(huì)帶來廣泛的負(fù)面影響。周期底部是個(gè)人和企業(yè)重新配置財(cái)務(wù)以期待復(fù)蘇的機(jī)會(huì)。

二、衡量經(jīng)濟(jì)周期

有許多關(guān)鍵指標(biāo)可用來確定經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀和走向。周期長(zhǎng)度的這種巨大差異打破了商業(yè)周期是有規(guī)律的自然活動(dòng)，類似于物理波浪或鐘擺擺動(dòng)的神話。然而，對(duì)于導(dǎo)致商業(yè)周期持續(xù)時(shí)間的因素及其存在的原因還存在一些爭(zhēng)論。

三、管理商業(yè)周期

政府、金融機(jī)構(gòu)和投資者以不同的方式應(yīng)對(duì)商業(yè)周期的進(jìn)程和影響。在經(jīng)濟(jì)衰退期間，政府可能會(huì)采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，并以迅速出現(xiàn)支出赤字為目標(biāo)。政府也可以采取緊縮性財(cái)政政策，通過增加稅收和預(yù)算盈余來減少總體支出，防止經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇期間過熱。

中央銀行可以使用貨幣政策。當(dāng)商業(yè)周期處于衰退期時(shí)，中央銀行可以降低利率或使用擴(kuò)張性貨幣政策來刺激支出和投資。在經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)時(shí)，中央銀行可以通過提高利率和限制信貸流入經(jīng)濟(jì)來實(shí)施收縮性貨幣政策。

在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段，投資者往往能在技術(shù)、資本貨物和能源領(lǐng)域找到機(jī)會(huì)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)收縮時(shí)，投資者可以買入在經(jīng)濟(jì)衰退期間蓬勃發(fā)展的公司，如公用事業(yè)、主要消費(fèi)品和醫(yī)療保健。

跟蹤自身業(yè)績(jī)與商業(yè)周期之間關(guān)系的公司可以制定戰(zhàn)略計(jì)劃，保護(hù)自己免受即將到來的經(jīng)濟(jì)衰退的影響，并在經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)時(shí)最大限度地利用自己的優(yōu)勢(shì)。例如，如果您的業(yè)務(wù)與其他經(jīng)濟(jì)部門同步，那么即將到來的經(jīng)濟(jì)衰退的警示信號(hào)可能表明您不應(yīng)該擴(kuò)張。在這種情況下，最好建立現(xiàn)金儲(chǔ)備。

四、經(jīng)濟(jì)理論

貨幣主義認(rèn)為，政府可以通過貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)率來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。它將商業(yè)周期與信貸周期聯(lián)系起來，即利率的變化會(huì)使家庭、企業(yè)和政府的借貸成本增加或降低，從而減少或刺激經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

凱恩斯主義方法認(rèn)為，投資需求的內(nèi)生不穩(wěn)定性和波動(dòng)性引發(fā)的總需求變化是周期出現(xiàn)的原因。當(dāng)經(jīng)濟(jì)情緒變得黯淡、投資減少時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)萎靡的自我實(shí)現(xiàn)循環(huán)。支出減少意味著需求減少，進(jìn)而導(dǎo)致公司裁員。根據(jù)凱恩斯主義者的觀點(diǎn)，失業(yè)意味著消費(fèi)支出減少，整個(gè)經(jīng)濟(jì)惡化，除了政府干預(yù)和經(jīng)濟(jì)刺激之外，別無他法。

五、商業(yè)周期的每個(gè)階段會(huì)發(fā)生什么?

在擴(kuò)張階段，經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩個(gè)或兩個(gè)以上季度增長(zhǎng)。利率通常較低，就業(yè)率上升，消費(fèi)者信心增強(qiáng)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)達(dá)到最大產(chǎn)出時(shí)，即進(jìn)入峰值階段，標(biāo)志著擴(kuò)張期的結(jié)束。之后，就業(yè)率和住房開始下降，收縮階段開始。商業(yè)周期的最低點(diǎn)是低谷，其特點(diǎn)是失業(yè)率上升、信貸減少和價(jià)格下降。

六、是什么決定了商業(yè)周期?

不同經(jīng)濟(jì)學(xué)流派對(duì)商業(yè)周期的成因存在廣泛爭(zhēng)議。例如，貨幣主義者將商業(yè)周期與信貸周期聯(lián)系起來。在這種情況下，影響債務(wù)成本的利率水平會(huì)影響消費(fèi)者消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。凱恩斯主義者則認(rèn)為，商業(yè)周期是由波動(dòng)或投資需求驅(qū)動(dòng)的，而投資需求反過來又會(huì)影響支出和就業(yè)。

簡(jiǎn)而言之，經(jīng)濟(jì)或商業(yè)周期波動(dòng)是指經(jīng)濟(jì)的周期性。經(jīng)濟(jì)在達(dá)到頂峰之前一直處于擴(kuò)張階段，然后轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)，在再次擴(kuò)張之前進(jìn)入收縮階段。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、利率、就業(yè)率和消費(fèi)支出可以幫助定義商業(yè)周期。許多不同的經(jīng)濟(jì)理論解釋了如何定義商業(yè)周期，但圍繞每個(gè)階段的情況都會(huì)影響商業(yè)和投資決策。

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